Thèse de Thomas Enjalbert – Mesurer l’impact de l’investissement local

Face à la crise climatique et au dépassement des limites planétaires, la finance est appelée à contribuer plus activement aux transitions globales. Certains investisseurs cherchent à aligner leurs allocations de capital et leurs pratiques d’engagement actionnarial sur ces enjeux, mais se heurtent à une difficulté centrale : définir une action locale, au niveau de l’investisseur ou de l’entreprise financée, qui reste cohérente avec des transitions complexes, incertaines et interdépendantes. À partir du cas approfondi de Mirova, complété par d’autres cas, la thèse met en lumière ces tensions et les moyens mobilisés pour relier le local et le global, notamment de nouvelles métriques et de nouveaux mécanismes de gouvernance.

Elle montre que les investisseurs doivent tenir compte des interdépendances multiples et évolutives entre entreprises financées (industrielles, commerciales, financières et, in fine, écologiques) pour construire des portefeuilles cohérents et résilients. Lorsque les outils de mesure figent ou masquent ces liens, certaines trajectoires de transition peuvent être freinées. Des mécanismes de gouvernance articulant engagement, suivi continu et révision des trajectoires d’impact apparaissent alors indispensables pour maintenir l’effort dans la durée.